期貨震蕩調整，加上多雨天氣影響出貨，下游不銹鋼衛生管采購情緒又不高，因此月末不銹鋼衛生管行情哀怨遍野，混亂殺跌氛圍讓人后怕，對后市6月信心不足...

回顧5月不銹鋼衛生管行情，無論是304亦或是201，價格走勢均呈現先漲后跌，在原料支撐、鋼廠拉漲推動中上旬行情大幅走漲，其中304冷熱扎漲幅約450—600元/噸，201冷熱扎則漲幅約200—300元/噸。

漲價漲得猝不及防，跌價跌得觸目驚心。下旬開始價格陰跌不斷，304冷熱扎跌幅近250—350元/噸，而201冷熱扎跌幅則100—200元/噸。

明明處于不敗之地，為何會陷入敗北困局？

宏觀面

首先從宏觀面來看，目前全球市場重點聚焦于歐美等發達國家在經濟解封后的復產復工進度以及中國兩會相關經濟激勵政策。但隨著人民幣破7，中美矛盾激化及國外疫情尚未結束影響下，市場對短期經濟復蘇再生疑慮，避險情緒不斷升溫，部分投資者從早前鎳價持續反彈中獲利了結，一定程度拖累鎳價走勢。

原料端

其次的是，隨著原料鎳礦、鉻礦的供應逐步恢復，缺礦邏輯出現弱化，漲勢逐漸步入尾聲。

鎳礦/鎳鐵：隨著菲律賓所有礦區解除出貨限制，5月中旬鎳礦供應逐步恢復，近日國內港口庫存自2月以來首次回升；另外印尼政府雖否認鎳礦恢復出口，但印尼鎳鐵項目卻穩步推進，未來鎳鐵供應壓力相對較大。不過，當前國內鎳鐵庫存仍偏緊，盡管漲勢略暫緩，但報價依然堅挺，鋼廠招標價995-1000元/鎳，交貨期在7月上旬前。

短期鎳價多空交織，反彈局勢或暫告一段落，預計整體呈現多空拉鋸姿態，走勢震蕩盤整。

鉻礦/鉻鐵：5月南非疫情鎖國，引發市場對鉻礦供應擔憂，因此礦價藉此機會大幅上漲。據悉，6月份青山鉻鐵招標價已漲500至6400元/噸。但值得注意的是，4月份國內鉻礦進口量環比并沒出現下降反而增加，加之6月份南非將恢復出口，屆時國內鉻礦緊張局面將逐步緩解，鉻礦價格將進一步承壓。

不銹鋼衛生管市場方面

供應端，5月份不銹鋼衛生管產量已接近去年245-246萬噸的平均水平，供應層面基本恢復正常，6月份粗鋼排產量將繼續增加，有望達到250萬噸以上水平，同比基本持平。

需求端，圖表可見，4月份極可能達到上半年峰值至242萬噸，5月份的成交量環比將下降2-3成，未來供應過剩預期加強。

由于前期大幅拉漲，成交短暫爆發后熱度明顯消退，回歸需求主宰現貨市場。盡管期間鋼廠及現貨資源庫存給予一定的挺價支撐，但鎳價近日連續回落，一定程度上加劇不銹鋼市場因月末交投差、資金壓力大等被迫讓利處境。據悉，本周青山連續開盤，也是因其代理接單情況不暢，開完7月份熱軋大板又開8月份期貨，屬實“套路”。

行情回顧

304

能漲價出，誰會跌價賣？月末需求偏淡，加之鋼廠期盤亦是下調操作，風向明顯不對，因此貿易商聞“風”而動，讓利搶跑，月底300系冷熱扎價格多以回調出貨為主，不乏有部分商家對6月需求持看弱態度。

截稿前，304冷軋，國營資源主流報14100-14350元/噸；民營資源主流報13000-13350元/噸。304熱軋，民營資源主流報12850-12900元/噸。冷熱軋基價縮小，個別出現同步甚至倒掛的現象。

201

相對304而言，201冷熱扎明穩暗跌，熱軋多跟著代理走，冷軋則看規格議價，隨著成交轉淡疊加部分產地新資源在途，201價格更顯弱勢。據悉，部分產地接6月期貨訂單為主，部分產地則現貨議價接單，整體需求仍欠佳。

截稿前，J1冷軋主流報7000元/噸，J2冷軋主流報6750元/噸；J1熱軋主流報6900元/噸，J2熱軋主流報6500元/噸。

綜上，進入5月最后一個禮拜，又恰逢月底回籠資金的重要時刻，仍有部分商家未完成鋼廠代理量，因此市場殺價較為嚴重，高低價差近100元/噸，對不銹鋼衛生管市場形成一定的下行壓力。雖說不銹鋼衛生管行情不景氣，單子少利潤薄，但是你不做別人就搶著做！咬緊牙關熬一熬，便干掉許多不銹鋼衛生管同行迎來勝利。